Counterpoint Research 总结 ASML Q3 2026 业绩：营收 117 亿欧元，同比增长 55%，毛利率达 57.5%；EUV 销售额 41 亿欧元，装机管理业务收入同比大增 68%，AI 驱动的 DRAM 需求强劲。分析师认为半导体设备需求将至少到 2028 年都超过供给，装机管理收入超指引 4 亿欧元，部分客户已在洽谈 2029–2030 年的设备订单。
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整理了 ASML 业绩关键数字与分析师判断，指出光刻产能可能持续制约 AI 芯片扩产，可借机了解设备端的供需节奏。
𝗔𝗦𝗠𝗟 𝟮𝟬𝟮𝟲 年第三季度财报要点：AI 驱动的需求超越供给，营收与利润率双双创下纪录
@ASMLcompany 公布 2026 年第三季度营收达 111 亿欧元，创历史新高，同比增长 55%，毛利率达到创纪录的 57.5%。增长主要由 41 亿欧元的强劲 EUV 销售驱动，装机管理（Installed Base Management）收入同比大增 68%，以及强劲的 AI 驱动 DRAM 需求。预计到 2028 年，半导体设备需求都将超过供给，一些客户已经在展望 2029–2030 年。
分析师解读
• 需求可见性现已延伸至 2027 年之后。客户预计供应落后于需求的局面至少会持续到 2028 年，而 ASML 计划新增的产能不太可能完全填补缺口。这可能使光刻技术继续成为 AI 驱动芯片产能扩张的关键制约因素。
• 生产力升级正在成为产能扩张的最快途径。由于洁净室空间仍是直接瓶颈，第三季度装机管理收入超出指引 4 亿欧元。预计从 2027 年开始产生贡献的基于价值的定价，可能为利润率提供进一步的上行空间。
• 设备订单已延伸至 2029–2030 年。一些客户正在探讨如此远期的订单，这表明晶圆厂希望尽早锁定设备档期，以对冲潜在的供应中断风险。
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https://counterpointresearch.com/en/reports/Wafer-Fab-Equipment-Manufacturers-Full-year-2025-Performance-and-2026-Outlook
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来源：Counterpoint Research · x.com