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今天11月3日周二9 条
  1. Light Reading61

    三大运营商各出资45亿元参股300亿元国家数据集团

    中国移动、中国电信和中国联通三大运营商各投资45亿元人民币（约6.76亿美元）持有国家数据集团15%股份，该公司总规模300亿元人民币（约45亿美元），于10月20日正式成立。其他股东包括国资委、国家电网和南方电网，集团将统一管理来自运营商、能源企业等国企的数据，为AI产业提供高质量数据。

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  3. EE Times24

    Silicon Catalyst 专栏：为什么 Arthur C. Clarke 爵士值得一座诺贝尔奖

    Silicon Catalyst 创始人撰文呼吁诺贝尔奖委员会考虑向《2001：太空漫游》作者 Arthur C. Clarke 爵士追授诺贝尔奖，认为其关于机器试图控制人类的预言在当今 AI 时代应验。文章同时预告 Silicon Catalyst 2026 半导体产业论坛将于 11 月 11 日在加州 Mountain View 计算机历史博物馆举行，主题为 AI、量子与太空。

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  4. 华尔街见闻 · 高盛65

    高盛上调布伦特油价目标至105美元：地缘风险溢价将持续主导原油走势

    高盛石油研究主管Daan Struyven将布伦特原油12月目标价从每桶90美元上调至105美元，WTI目标价从81美元上调至94美元，并预计2027年布伦特均价约88美元、WTI约78美元。其核心判断是10月油价上涨主要由约27美元的风险溢价跳升驱动，全球可见库存在9月和10月基本持平，供需大体平衡。

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  7. Dan Nystedt52

    力晶科技（Powerchip Investment Holding，晶圆代工厂 PSMC 的母公司）在创始人黄崇仁 7 月 31 日去世后陷入经营权争夺。管理层对寻求取得 20% 股权、以在 11 月 25 日董事选举中挑战席位的少数股东提起诉讼。少数股东一方提出每股新台币 50 元的收购方案（总额 136 亿新台币），高于目前未上市市场出价的每股 37-38 元。

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  8. Ben Bajarin32

    保持健康的怀疑态度是合理的，我认为看清两面很重要，并去寻找能挑战你偏见的信息。话虽如此，我很惊讶，和那么多人的交流中，他们并没有 actively 试图理解企业 AI 采纳周期。 这正是我们做这些调研的原因，里面有大量扎实的数据干货，也让我们清楚地看到这一切是如何演进的 :) https://www.thediligencestack.com/p/the-eai-index-v2-where-enterprise

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  9. Ben Bajarin47

    有史以来最长的一期 Circuit！干货满满！ 精彩一周！Anthropic 公开账本，英特尔引出更多疑问，还有 Marvell 与 Lumentum？ 与 @benbajarin 和 @jaygoldberg 一起 章节： (00:00) 欢迎：The Circuit 的一周干货 (00:29) Anthropic 的 S-1：增长、支出与生存风险 (03:46) Anthropic 对 Scaling Laws 的押注 (05:43) 企业采用与 Anthropic 的增长引擎 (09:26) 我们的 CIO 调查：AI ROI 与技能差距 (12:16) AI 预算如何超越 IT 部门增长 (18:55) Anthropic Direct：掌控算力 (20:23) Anthropic 的多芯片策略 (25:32) 当定制芯片成为战略优势 (30:58) Anthropic 更像晶圆代工厂而非软件公司？ (32:49) 算力承诺、云折扣与 token 经济学 (37:37) Anthropic 的治理与创始人控制权 (41:23) 超大规模云厂商财报：AI 需求强劲，业绩喜忧参半 (47:39) 谁的 AI 飞轮最需要转起来？ (51:45) Google 搜索、AI 广告与平台风险 (54:55) 英特尔强劲季度与疲弱指引 (56:47) 产能分配：PC 与 AI 服务器之争 (60:22) PC 下行与英特尔的迟缓应对 (62:53) 英特尔的复苏：基础更好，周期更长 (66:02) Chiplet 与跨制程节点规划的挑战 (68:24) 封装基板约束与供应链规划 (71:00) 重建对英特尔的信心 (74:20) Marvell–Lumentum：如何理解这笔潜在交易 (76:30) 光网络为何可能需要更多垂直整合 (79:13) 光器件会走向商品化吗？ (82:25) …

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    引用The Circuit@T_h_e_Circuit

    What a Week! Anthropic Opens the Books, Intel Raises More Questions, Marvell and Lumentum? With @benbajarin and @jaygoldberg Chapters: (00:00) Welcome: A Packed Week for The Circuit (00:29) Anthropic’s S-1: Growth, Spending, and Existential Risk (03:46) Anthropic’s Bet on Scaling Laws (05:43) Enterprise Adoption and Anthropic’s Growth Engine (09:26) Our CIO Survey: AI ROI and the Skills Gap (12:16) How AI Budgets Grow Beyond IT (18:55) Anthropic Direct: Taking Control of Compute (20:23) Anthropic’s Multi-Chip Strategy (25:32) When Custom Silicon Becomes a Strategic Advantage (30:58) Does Anthropic Look More Like a Foundry Than a Software Company? (32:49) Compute Commitments, Cloud Discounts, and Token Economics (37:37) Anthropic’s Governance and Founder Control (41:23) Hyperscaler Earnings: Strong AI Demand, Mixed Results (47:39) Whose AI Flywheel Needs to Work the Most? (51:45) Google Search, AI Advertising, and Platform Risk (54:55) Intel’s Strong Quarter and Weak Guidance (56:47) Allocating Capacity: PCs Versus AI Servers (60:22) The PC Downturn and Intel’s Delayed Response (62:53) Intel’s Recovery: Better Foundations, Longer Timeline (66:02) Chiplets and the Challenge of Planning Across Nodes (68:24) Substrate Constraints and Supply Chain Planning (71:00) Rebuilding Confidence in Intel (74:20) Marvell–Lumentum: Making Sense of a Potential Deal (76:30) Why Optical Networking May Need More Vertical Integration (79:13) Will Optical Components Become Commodities? (82:25) NVIDIA’s Role and the Battle Against Broadcom (84:55) Closing Thoughts

11月2日周一
  1. Light Reading57

    英国投入6000万英镑启动轨道碎片清理任务，计划2029年首次执行

    英国政府投入6000万英镑（8.05亿美元）建造搭载机械爪的清理航天器，计划2029年执行首次任务，到2032年移除两颗失效卫星，被称为世界首次此类任务。文章还综述了轨道碎片风险、Google在芬兰砍伐530公顷森林建数据中心的调查、Drax生物质电站改数据中心计划，以及Basel Action Network估计每吉瓦数据中心容量最终将产生7万吨电子垃圾的警告。

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  2. Ben Bajarin80

    Marvell（$mrvl）与 Lumentum（$lite）宣布合并，官方新闻稿称双方将结合打造 AI 互连领域的品类领导者。作者认为监管审批方面的不确定性主要来自中国，并表示双方主推的协同设计方向印证了他上周提出的观点，即竞争基础正转向更偏向垂直整合。

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    关注理由：公告链接与作者判断并列，指出该合并意在通过协同设计强化垂直整合，监管审批风险主要看中国方面。

  3. EE Times70

    Jevons 悖论与芯片路线图：用租金数据和财报信号分析 GPU 资产的实际经济寿命

    作者结合 Gartner 对 AI 基础设施支出的风险测算与 Jevons 悖论，分析 GPU 资产的实际经济寿命。a16z 基于 Ornn 租赁数据（截至 10 月 19 日）显示各代 Nvidia 芯片租金均高于六年线性折旧预测线，A100 高 9%、H100 高 54%、B200 高 111%、H200 高 143%，且多数差距在 4 月 token 需求起飞后出现。

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  4. 华尔街见闻 · 高盛55

    高盛梳理美股七大逆向修复信号，称需先熬过2026年

    高盛衍生品策略师 Brian Garrett 在周报中列出七大逆向信号：对冲基金净杠杆率降至47%、历史上通常对应逾20%回撤，而标普500距高点仅回调约3%；周四约80%成分股上涨但指数收跌，防御因子估值处过去10年第90百分位。纳斯达克100指数10月下跌约7%，费城半导体指数跌破200日均线终结355个交易日纪录，半导体远期市盈率回落至约16倍。

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  5. 华尔街见闻 · 高盛66

    高盛内部多空辩论：标普500盈利见顶之争与1.1万亿美元云积压订单的ROI之辩

    高盛策略师Tony Pasquariello认为标普500盈利增长已见顶、当前不宜大额押注；Mark Wilson则以谷歌云积压订单5610亿美元、AWS积压订单5780亿美元合计约1.1万亿美元为由，认为AI投资回报问题正被明确回答。文中同时指出Alphabet本季度自由现金流净流出9.1亿美元、2026年以来回购归零，超大规模云计算商90天内表外义务新增约1万亿美元。

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  6. 华尔街见闻 · 高盛63

    高盛播客：AI资本开支增速峰值临近，主题正从超级叙事转向常规叙事

    高盛三位资深人士在10月29日播客中判断，AI资本开支的峰值增速大概率已相当接近，市场对AI的定价从单边乐观转向好坏两面都要算的双面博弈，但Dominic Wilson强调谈的是增速峰值而非资本开支绝对规模下降。他们列举了超级科技公司信用融资带来的利差压力、变现路径仍有问号、盈利表现分化三条裂缝。

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  12. Ben Bajarin39

    没人有水晶球。这一次的需求扩散与历史上任何时点都不同，因为如今每个互联网用户/企业都有一台能使用 AI 的设备。 话虽如此——当投资者逐渐了解其潜力、且应用普及改变其风险特征时，价格确实可能呈现出类似泡沫的模式。这种模式在不确定性高、普及速度快时最为明显。

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    引用Nick Huber@sweatystartup

    We are about to experience the dot-com bust all over again. If this mania feels sustainable to you, you need to wake up and go touch some grass. AI will change the world, but it will be slowly over the next 20 years. Just like the internet. Hold on tight and keep cash on hand.

  13. Ben Bajarin35

    没错，这一点在我们自己的 CIO/CTO/CSO 调查中也体现得非常清楚。

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    引用Arun Rao@sudoraohacker

    “AI has provided ‘zero payoff’ to corporate America outside of the technology sector, according to Apollo Global Management Chief Economist Torsten Slok.” What Slok and many others are missing is that the massive boosts in software creation and reasoning are elemental, and can be extended across all knowledge work (work in front of a computer) and then across any work that requires intelligence over 5-10 years, and eventually manual labor and dexterity as it’s the software that’s holding back robots from being useful. Astra and upcoming robot foundation models will change this. Major tech firms don’t make big bets on fads and herding-they’re just the first to see the productivity boosts (revenue per employee sharply up) and this will extend to the Fortune 1000 over 5-10 years.

  14. a16z38

    a16z 的 Connor Love 指出，传统国防采办中买方、用户与拨款方相互割裂，主承包商先拿钱再研发，导致士兵拿到“为 10 年前开发的”装备。他认为风险投资等私人资本愿意提前出资，让初创公司根据政府信号预先开发产品，士兵因而能获得更契合当前技术水平、真正改变战场并增强威慑力的系统。他表示这种用私人资本预先建造的模式在国防史上前所未有。

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  15. SemiAnalysis63

    SemiAnalysis 发布 GDPx 基准，测量前沿模型在高价值领域的智能体能力

    SemiAnalysis 与 14 家专注 RL 环境的伙伴合作推出 GDPx 基准，覆盖芯片设计、网络安全、生物、金融、法律、量化交易、RSI、硬件设计、材料科学、对齐和软件工程 11 个领域，旨在测量前沿模型的通用智能体能力。最好的模型总分仅 12%；剔除因安全分类器影响的网络、生物和对齐三域后，Opus 5.5 和 GPT-6 Astra 居前，Gemini 4 Carbon 接近两者。

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  16. EE Times31

    面向长周期设计：构建抗器件停产的产品生命周期管理

    AI 投资推动存储厂商优先 DDR5、GDDR6、HBM3 和 LPDDR5 产能，导致 DDR3、DDR4 等传统器件提前停产（EOL），冲击航空航天、国防、工业和医疗等长寿命系统。文章建议工程师按器件失效代价分级评估，并从设计阶段就纳入生命周期规划，而非仅靠最后一次采购囤货。

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  17. 华尔街见闻 · 中金59

    中金复盘港股三年周期：当前赔率接近2024年初但回购与融资条件不足

    中金认为港股估值与机构配置已接近2024年初低点，具备短期反弹的赔率条件。报告复盘港股领先A股8-9个月见顶见底的规律及三年一轮周期，指出当前回购规模较2024年同期减少约42%、一级市场募资达7489亿港元明显偏高，真正的底部需财政政策进一步发力并向居民部门倾斜，重现924时刻。

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10月31日周六
  2. Morgan Stanley · Thoughts on the Market45

    Morgan Stanley：信贷市场平静表象下的“猴爪效应”

    Morgan Stanley 固定收益研究主管 Andrew Sheets 分析当前信贷市场的波动：央行加息缩表、收益率上升，AI 热潮推动今年近 9000 亿美元 CapEx、明年超大规模厂商资本开支或达约 1.5 万亿美元，科技板块发债推高收益率与利差并扩大信用分化。他认为这些条件正符合投资者过去十几年的愿望，当前局面整体是健康正常的，无需过度恐慌。

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  4. 巨潮资讯 · A 股公告50

    天准科技公告选举蔡雄飞为董事长并变更法定代表人，徐一华辞任董事长

    天准科技公告，董事长徐一华于2026年10月28日因工作调整提前离任，辞任后继续担任董事及战略委员会委员。董事会于10月30日选举蔡雄飞为第四届董事会董事长，法定代表人将变更为蔡雄飞，同时调整了四个董事会专门委员会成员。公告称徐一华仍为公司实际控制人，实际控制人不变，不会对生产经营产生影响。

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10月30日周五
  3. 华尔街见闻 · 高盛61

    高盛发布美国中期选举交易指南，按监管压力给出分行业多空建议

    高盛发布针对美国中期选举的交易指南，博彩市场目前将民主党横扫两院的概率定价在67%。核心建议为做多医疗保健ACA受益标的、可再生能源与电网基础设施、非国防政府支出受益标的及住宅建筑商，做空大型药企、国防股、大型科技股、投资银行与加密货币，并对超大规模云计算服务商及数据中心设备买入保护性头寸。

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  4. 华尔街见闻 · 美银66

    美银Hartnett：超大规模云厂商2026年发债1820亿美元，科技债回报跌至30年低点

    美银Hartnett团队在10月29日《Flow Show》周报中指出，AI超大规模云厂商2026年发债规模已达1820亿美元，远高于2024年的170亿美元，资本开支预计从2024年2400亿美元升至2027年预估1.2万亿美元，自由现金流同期从2400亿美元降至2027年负1800亿美元。美国投资级科技债相对整体投资级债券指数的总回报跌至30年低点。

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  5. The Quantum Insider28

    MBHB 成立量子与半导体知识产权业务组

    知识产权律所 McDonnell Boehnen Hulbert & Berghoff（MBHB）成立量子、光学与半导体业务组，由合伙人 Andrew Velzen 和 Aaron Gin 领导，提供专利申请、组合管理、许可与诉讼服务，服务初创公司、高校、研究机构、政府承包商及财富 100 强企业。该团队多具有电磁学、光学与纳米技术背景。

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  6. 华尔街见闻 · 中金76

    中金测算CoreWeave信用债收益率升至15%，Neocloud融资风险形成“次贷”式裂缝

    中金10月30日报告认为，Neocloud企业高杠杆与现金流错配使其成为AI融资体系的“次贷”式薄弱环节。CoreWeave无抵押信用债收益率从上半年约10%升至15%左右，五年期CDS利差突破1100bp，隐含五年累计风险中性违约概率约60%；截至2026年二季度其有息债务约350亿美元，其中约90%具有母公司追索权。

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    关注理由：报告以CoreWeave为例拆解Neocloud债务的信用定价、融资缺口和偿债阈值，并给出风险向私募信贷扩散的传导路径。

  7. Light Reading63

    FCC 解除限制，开放 800 MHz 频段 50 MHz 频谱用于无人机

    美国联邦通信委员会（FCC）表决通过新规，解除 1991 年起实施的 800 MHz 蜂窝频段机载使用限制，为无人机开放 50 MHz 持牌全国低频段频谱，用于 UAS 的指挥、控制、通信和载荷作业。FCC 认为现代无线网络已具备防止无人机干扰的技术，该限制不再必要，并称此举是其推动美国无人机频谱商业化等改革的一部分。

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  10. a16z45

    Anduril 的 Brian Schimpf 表示，战争是工业规模的持久消耗，若归结为单一变量，能向对方投送多少公斤弹药是最关键因素，工业产能本身就是威慑。他认为技术优势依然重要，美国不可能在低端弹药产量上超越中国，须依靠太空、感知、干扰与武器精密程度建立优势。但多数对华兵棋推演显示美军弹药约八天耗尽，少量高端武器不足以赢得冲突。

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    引用Katherine Boyle@KTmBoyle

    Production is Deterrence.